Selçuk Ecza için, Şeker Yatırım, 12,20 TL hedef fiyatla "al" tavsiyesini korurken, Ak Yatırım 11 TL hedef fiyatla "nötr" tavsiyesini korudu

BORSAGUNDEM.COM Selçuk Ecza(#SELEC) 2. çeyrek bilançosunda 264 milyon TL net kar açıkladı. Borsagundem.com tarafından derlenen kurum analizlerinde finansal sonuçların hisseye olası etkisi de inceleniyor. Şeker Yatırım, Selçuk Ecza için 12,20 TL hedef fiyatla "al"  tavsiyesini korudu. Detaylar şu şekilde: "Selçuk Ecza Deposu’nun net kar rakamı 2Ç21’de yıllık bazda %93 yükselişle 264 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in net kar rakamı beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 240 milyon TL net kar rakamının üzerinde gerçekleşti. Operasyonel tarafta net satış gelirleri beklentilere paralel gelirken, FAVÖK rakamı beklentileri aştı. Net satış gelirleri artan ilaç fiyatlarına bağlı olarak 2Ç21’de yıllık bazda %23 artışla 5.819mn TL (Şeker: 5.657mn TL - Piyasa: 5.798mn TL) seviyesinde gerçekleşti. İlaç fiyatlarına hatırlanacağı üzere Şubat ayında %20 zam artışı gerçekleşmişti. Türkiye’de 2021 yılı ikinci çeyreğinde yıllık %37 büyüme ile yaklaşık 21,3 milyar TL tutarında ilaç satışı gerçekleşti (ilk çeyreğinde ilaç satışları yıllık %10 büyümüştü). Öte yandan Selçuk Ecza Deposu’nun 2Ç20’de %42,13 (YS20: %41,52) seviyesinde bulunan TL bazında pazar payı 1Y21’de %40,15 seviyesine geriledi. FAVÖK rakamı ise 2Ç21’de düşen satış ve faaliyet giderlerine paralel yıllık bazda %125 artışla 388mn TL (Şeker ve Piyasa: 285mn TL) seviyesinde gerçekleşti. Artan net satış gelirleri ve düşen maliyetler sonrası Şirket’in 2Ç20’de %7,8 ve %3,7 seviyesinde gerçekleşen Brüt ve FAVÖK marjı 2Ç21’de sırasıyla %10,6 ve %6,7 seviyesine yükseldi. Şirket’in finansman giderlerinin 2Ç21’de 4,7 milyon TL seviyesine gerilemesi (2Ç20’de 32,5 milyon TL seviyesinden) net kar rakamını pozitif etkiledi. Öte yandan Şirket’in yatırım faaliyetlerinden gelirleri ise 2Ç21de 21mn TL (2Ç20:43mn TL)  seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in 2Ç21’de FAVÖK ve net kar rakamının piyasa beklentisinin üstünde gelmesi nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. Ayrıca, Şirket paylarının yılbaşından bu yana %34,3 gerilediğini ve BİST-100 Endeksine göre %33,7 altında bir performans sergilediğini not edelim. 2Ç21 sonuçları sonrası Şirket için 12.20 TL olan hedef pay fiyatımız ile AL önerimizi sürdürüyoruz. Şirket’in hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %38 prim potansiyeli taşımaktadır. İlaç fiyatlarına Şubat ayında yapılan %20 zam artışının Selçuk Ecza’nın net satış gelirlerine 2021 yılının geri kalanında da olumlu yansıması olacağını düşünüyoruz." Ak Yatırım, Selçuk Ecza için 11 TL hedef fiyatla "nötr" tavsiyesini korudu. Detaylar şu şekilde: "Selçuk Ecza 2 Ç 21 ’de bizim beklentimiz olan 265 milyon TL’ye paralel ancak piyasa beklentisi olan 240 milyon TL’nin üstünde 264 milyon TL net kar elde etti. Net karda yaşanan fark FAVÖK’ün piyasa beklentilerinin üzerinde gelmesinden kaynaklanmaktadır (FAVÖK beklentilerin 36 üstünde gerçekleşti) .Ciro yıllık bazda 23 çeyrek bazda 1 artarak 2 Ç 21 ’de 5 819 milyon TL’ye çıktı. Selçuk Ecza’nın 2 Ç 21 FAVÖK’ü geçe n yılın düşük baz etkisi ve ilaç fiyatlarına Şubat ortasında yapılan 20 ’lik zamdan 2020 yılında 12 ’lik zam yapılmıştı)  kaynaklanan bir seferlik yüksek stok karından olumlu etkilenirken yıllık bazda 125 artarak 388 milyon TL oldu, bizim beklentimiz olan 335 milyon TL ve Piyasa beklentisi olan 285 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirketin 2 Ç 21 ’de net nakit pozisyonu artan net işletme sermayesi ihtiyacı ile 411 milyon TL’ye geriledi. 1 Ç 21 ’de 795 milyon TL net nakit) Şirketin 2 Ç 21 sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Selçuk Ecza için 12 aylık hedef fiyatımız 11 TL ile Nötr önerimizi koruyoruz. " Şirketlerin 2021 yılı 2. çeyrek açıklanan bilançoları --> TIKLA BORSADA DÜŞÜK KOMİSYONLA İŞLEM YAPMAYA BAŞLA Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.